（对冲基金Sellers Capital Fund创始人，曾在晨星担任首席股权战略师，本文为其08年在哈佛所做演讲）

    我即将告诉你们的是：我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者的。相反，我是来告诉你们，为何你们中只有极少人敢奢望成为这样的人。如果你花了足够的时间去研究查理·芒格、沃伦·巴菲特、布鲁斯·博克维茨、比尔·米勒、埃迪·兰伯特和比尔·阿克曼等投资界巨子，你们就会明白我是什么意思。

    我知道这里的每一个人都有超越常人的智力，并且是经过艰苦的努力才达到今天的水平。你们是聪明人中最聪明的人。不过，即便我今天说的其他东西你们都没听进去，至少应该记住一件事：你们几乎已经没有机会成为一个伟大的投资者。你们只有非常、非常低的可能性，比如2%，甚至更少。这已经考虑到你们都是高智商且工作努力的人，并且很快就能从这个国家最顶级的商学院之一拿到MBA学位的事实。如果在座的仅仅是从大量人口中随机抽取的一个样本，那么成为伟大投资者的可能性将会更小，比如5000分之一。你们会比一般投资者拥有更多优势，但长期来说你们几乎没有机会从人群中脱颖而出。

    其原因是，你的智商是多少、看过多少书报杂志、拥有或者在今后的职业中将拥有多少经验，都不起作用。很多人都有这些素质，但几乎没有人在整个职业生涯中使复合回报率达到20%或25%。

    我知道有人会不同意这个观点，我也无意冒犯在座诸位。我不是指着某个人说：“你几乎没有机会变得伟大了。” 这个房间中可能会出现一两个能在职业生涯中实现20%复合回报率的人，但在不了解你们的情况下很难提前断言那会是谁。

    往好的方面讲，虽然你们中的大多数人都无法在职业生涯中达到20%的复合回报率，但你们依然会比普通投资者做得好，因为你们是哈佛的MBA。一个人能学会如何成为一般级别之上的投资者。如果你们聪明、勤奋又受过教育，就能做得足够好，在投资界保住一份高薪的好工作。不用成为伟大投资者，你们也可以赚取百万美元。通过一年的努力工作、高智商和努力钻研，你就可以学会在某几个点上超越平均水平。因此无须为我今天说的话而沮丧，即使不是巴菲特，你们也将会有一份真正成功且收入不菲的职业。

    但是你们不可能永远以20%的复合回报率让财富增值，除非你的脑子在十一二岁的时候就有某种特质。我不确定这是天生的还是后天习得的，但如果你到青少年时期还没有这种特质，那么你就再不会有了。在大脑发育完成之前，你可能有能力超过其他投资者，也可能没有。来到哈佛并不会改变这一点，读完每一本关于投资的书不会，多年的经验也不会。如果你想成为伟大投资者，那些只是必要条件，但还远远不够，因为它们都能被竞争对手复制。

    作个类比，想想企业界的各种竞争策略吧。我相信你们在这里已经上过或者将要上战略课程。你们或许会研习迈克尔·波特的文章和书籍，这是我在进商学院之前就自学过的。我从他的书里受益匪浅，在分析公司时仍然总会用到这些知识。

    现在，作为公司的CEO，什么样的优势才能使你们免受残酷的竞争？如何找到合适的点来建立起广泛的巴菲特所说的“经济护城河”（economic moat）？

    如果技术是你唯一的优势，那么它并不是建立“护城河”的资源，因为它是可以、而且最终总是会被复制的。这种情况下，你最好的希望是被收购或者上市，在投资者认识到你并没有可持续性优势之前卖掉所有股份。科技是那种寿命很短的优势。还有其他的，像一个好的管理团队、一场鼓动人心的广告行动，或是一股高热度的流行趋势。这些东西制造的优势都是暂时的，但它们与时俱变，而且能被竞争者复制。

    经济护城河”是一种结构性（structural）的优势，就像1990年代的西南航空。它深植于公司文化和每一个员工身上，即使每个人都多少知道西南航空做的是什么，却没有别人能复制。如果你的竞争者知道你的秘密却不能复制，那就是一种结构性的优势，就是一条“护城河”。

    在我看来，实际只有4种难以复制且能持久的“经济护城河”。一种是规模经济，沃尔玛、宝洁、家得宝就是例子。另一种资源是网络效应，如eBay、万事达、维萨或美国运通。第三种是知识产权，比如专利、商标、政府许可或者客户忠诚度，迪斯尼、耐克和Genentech即是此中典范。最后一种是高昂的用户转移成本，薪资处理服务公司沛齐（Paychex）和微软就受益于此，因为用户转向其他产品的成本实在高昂。

    就像公司要么建立一条“护城河”，要么就忍受平庸，投资者也需要一些超越竞争者的优势，否则他就沦为平庸。

    现在有8000多家对冲基金和1万家共同基金，每天还有数百万计的个人投资者试图玩转股票市场。你们如何比这些人更有优势？“护城河”由何而来？

    首先，大量阅读书籍、杂志、报纸并不是建立“护城河”的资源。任何人都会读书。阅读自然无比重要，但不会赋予你高过他人的强劲优势，只能让你不落在别人后面。投资界的人都有大量阅读的习惯，有的人阅读量更是超群，但是我不认为投资表现与阅读数量之间呈正相关关系，你的知识积累达到某个关键点后，再多阅读就会呈收益递减效应。事实上，读太多新闻反而会伤害你的投资表现，因为那说明你开始相信记者们为了报纸销量而倾泻的所有废话。

    另外，任凭你是顶尖学校的MBA，或者拥有注册金融分析师资格、博士学位、注册会计师证书等等数十种可能得到的学位和证书，都不可能让你成为伟大的投资者。哈佛也无法把你教成这样的人，西北大学、芝加哥大学、沃顿商学院、斯坦福也不能。我要说的是，MBA是学习如何精确地获得市场平均回报率的最好途径。你可以通过MBA的学习极大地减少前进道路上的错误。这经常能使你得到丰厚的薪水，即使你离成为伟大投资者越来越远。你不可能花钱买到或是通过读书学习而成为伟大的投资者。这些都不会让你建起“护城河”，只是让你更容易获得进入这场赌局的邀请而已。

    经验是另一件被高估的事情。经验的确很重要，但并不是获得竞争优势的资源，它仅仅是另一张必需的入场券。经验积累到某一点后，其价值就开始收益递减。如果不是这样，那么60岁、70岁和80岁就应该是所有伟大资金操纵者的黄金时代。我们都知道事实并非如此。因此一定程度的经验是玩这个游戏所必需的，但到了一定时候，它就不再有更多帮助。它不是投资者的经济“护城河”。查理·芒格说过，你们可以辨别出谁能正确地“理解”，有时那会是一个几乎没有投资经验的人。

    因此什么是投资者必备的竞争优势呢？就像一个公司或者一个行业，投资者的“护城河”也应该是结构性的。它们与一些心理学因素有关，而心理因素是深植在你的脑子里的，是你的一部分，即使你阅读大量相关书籍也无法改变。

    我认为，至少有7个特质是伟大投资者的共同特征，是真正的优势资源，而且是你一旦成年就再无法获得的。事实上，其中几个特质甚至丝毫没有学习的可能，你必须天生具备，若无就此生难寻。

    第一个特质是，在他人恐慌时果断买入股票、而在他人盲目乐观时卖掉股票的能力。每个人都认为自己能做到这一点，但是当1987年10月19日这天到来的时候（历史上著名的“黑色星期一”），市场彻底崩溃，几乎没人有胆量再买入股票。而在1999年（次年即是纳斯达克大崩盘），市场几乎每天都在上扬，你不会允许自己卖掉股票，因为你担心会落后于他人。绝大多数管理财富的人都有MBA学位和高智商，读过很多书。到1999年底，这些人也都确信股票被估值过高，但他们不能允许自己把钱撤离赌台，其原因正是巴菲特所说的“制度性强制力”（institutional imperative）。

    第二个特质是，伟大投资者是那种极度着迷于此游戏，并有极强获胜欲的人。他们不只是享受投资的乐趣——投资就是他们的生命。他们清晨醒来时，即使还在半梦半醒之间，想到的第一件事情就是他们研究过的股票，或者是他们考虑要卖掉的股票，又或者是他们的投资组合将面临的最大风险是什么以及如何规避它。他们通常在个人生活上会陷入困境，尽管他们也许真的喜欢其他人，也没有太多的时间与对方交流。他们的头脑始终处在云端，梦想着股票。不幸的是，你们无法学习这种对于某种东西的执迷，这是天生的。如果你没有这样的强迫症，你就不可能成为下一个布鲁斯·博克维茨（ Fairholme Funds的创始人，选股思路深受巴菲特影响，组合集中、低换手率、很少越界）。

    第三个特质是，从过去所犯错误中吸取教训的强烈意愿。这点对于人们来说是难以做到的，让伟大投资者脱颖而出的正是这种从自己过去错误中学习以避免重犯的强烈渴望。大多数人都会忽略他们曾做过的愚蠢决定，继续向前冲。我想用来形容他们的词就是“压抑”（repression）。但是如果你忽略往日的错误而不是全面分析它，毫无疑问你在将来的职业生涯中还会犯相似的错。事实上，即便你确实去分析了，重复犯错也是很难避免的。

    第四个特质是，基于常识的与生俱来的风险嗅觉。大部分人都知道美国长期资本管理公司（1990年代中期的国际四大对冲基金之一，1998年因为俄罗斯金融风暴而濒临破产）的故事，一个由六七十位博士组成的团队，拥有最精妙的风险分析模型，却没能发现事后看来显见的问题：他们承担了过高的风险。他们从不停下来问自己一句：“嗨，虽然电脑认为这样可行，但在现实生活中是否真的行得通呢？”这种能力在人类中的常见度也许并不像你认为的那样高。我相信最优秀的风险控制系统就是常识，但是人们却仍会习惯听从电脑的意见，让自己安然睡去。他们忽视了常识，我看到这个错误在投资界一再上演。

    第五个特质是，伟大的投资家都对于他们自己的想法怀有绝对的信心，即使是在面对批评的时候。巴菲特坚持不投身疯狂的网络热潮，尽管人们公开批评他忽略科技股。当其他人都放弃了价值投资的时候，巴菲特依然岿然不动。《巴伦周刊》为此把他做成了封面人物，标题是“沃伦，你哪儿出错了？”当然，事后这进一步证明了巴菲特的智慧，《巴伦周刊》则变成了完美的反面教材。就个人而言，我很惊讶于大多数投资者对他们所买股票的信心之微弱。根据凯利公式（Kelly Formula，一个可用于判断投资和赌博风险的数学公式），投资组合中的20%可以放在一支股票上，但很多投资人只放2%。从数学上来说，运用凯利公式，把2%的投资放在一支股票上，相当于赌它只有51%的上涨可能性，49%的可能性是下跌。为何要浪费时间去打这个赌呢？这帮人拿着100万美元的年薪，只是去寻找哪些股票有51%的上涨可能性？简直是有病。

    第六个特质是，左右脑都很好用，而不仅仅是开动左脑（左脑擅长数学和组织）。在商学院，我曾经遇到过很多天资聪颖的人。不过主修金融的人，写的东西一文不值，他们也无法创造性地看待问题，对此我颇感震惊。后来我明白了，一些非常聪明的人只用一半大脑思考，这样足以让你在世上立足，可是如果要成为一个和主流人群思考方式不同的富有创新精神的企业投资家，这还远远不够。另一方面，如果你是右脑占主导的人，你很可能讨厌数学，然后通常就无法进入金融界了。所以金融人士很可能左脑极其发达，我认为这是个问题。我相信一个伟大投资家的两边大脑都发挥作用。作为一个投资家，你需要进行计算，要有逻辑合理的投资理论，这都是你的左脑做的事情。但是你也需要做一些另外的事情，比如根据微妙线索来判断该公司的管理团队。你需要静下心来，在脑中勾画出当前情势的大图景，而不是往死里去分析。你要具备幽默感、谦卑的心态和基本常识。还有最重要的，我认为你也得是一个好的写作者。看看巴菲特，他是商业世界里最杰出的写作者之一，他同时也是古往今来最好的投资家之一绝非偶然。如果你无法清晰地写作，我认为你也不能清楚地思考。如果不能清楚地思考，你就会陷入麻烦。很多人拥有天才般的智商，却不能清楚地思考问题，尽管他们心算就能得出债券或者期权的价格。

    最后、最重要的，同时也是最少见的一项特质：在投资过程中，大起大落之中却丝毫不改投资思路的能力。这对于大多数人而言几乎是不可能做到的。当股票开始下跌，人们很难坚持承受损失而不抛出股票。市场整体下降时，人们很难决定买进更多股票以使成本摊薄，甚至很难决定将钱再投入股票中。人们不喜欢承受暂时性的痛苦，即便从长远来看会有更好的收益。很少有投资家能应对高回报率所必须经历的短期波动。他们将短期波动等同于风险。这是极不理性的。风险意味着你若押错了宝，就得赔钱。而相对短时期内的上下波动并不等于损失，因此也不是风险，除非你在市场跌到谷底时陷入恐慌，被损失吓得大乱阵脚。但是多数人不会以这种方式看问题，他们的大脑不容许他们这么想。恐慌本能会入侵，然后切断正常思考的能力。

    我必须申明，人们一旦步入成年期就无法再学到上述特质。这个时候，你在日后成为卓越投资者的潜力已经被决定了。这种潜力经过锻炼可以获得，但是无法从头建立，因为这与你脑组织的结构以及孩童时期的经历密切相关。这不是说金融教育、阅读以及投资经验都不重要。这些很重要，但只能让你够资格进入这个游戏并玩下去。那些都是可以被任何人复制的东西，而上述7个特质却不可能。

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39岁,拥有2500万美元,巴菲特做到了；现在的中国，我们中的太多人也已经做到了.

79岁,2009年,巴菲特的财富:370亿美元.

40年,1480倍,约20%的年复合增长率,看起来真是不难.中国实业界的许多人在过去二十多年的时间里都做到了20%的年复合增长率.

投资界,谁是下一个巴菲特?

　　鉴于目前绝大多数证券部的网络结构，多采用服务器加无盘站的体系结构，因此作为整个网络的核心和数据载体的服务器，其安全性、可靠性就被提到了不容忽视的地位。服务器的备份，也成为越来越重要的话题。现在，证券部大多采用行情、资金分立的结构，即一台服务器运行作为行情服务器，运行OVELL操作系统，一台服务器作为资金系统，运行NT和SQL Server。因此，对服务器的备份方式上，也就采用不同的方式。下面，本人将介绍具体的网络服务器备份解决方案，希望能起到抛砖引玉的作用。

　　一、对于一个证券营业部，营业面积达1400多平米，网络设计规模为500台工作站，散户股民数量众多。运行多种行情及资讯系统，因此，对其网络的安全性、可靠性、吞吐能力和承受各种交易、资讯软件压力的能力有着很高的要求。

　　二、网络系统介绍及设计方案 为满足如此规模的网络的需要，提高网络的吞吐能力，网络设计时，将整个网络划分为三个物理网段，平均每个网段中有200~300台工作站，以减小网络中广播造成的网络数据流量，并使工作时数据流量平均分布到三个网段中，避免工作压力过大造成的效率降低。网络采用100M交换主干，10M交换到桌面的体系设计，以减小网络中由于碰撞造成的效率降低。

　　三、服务器备份方式介绍服务器子系统由四台服务器构成，包括三台Compaq Proliant 6500和一台新Compaq Proliant 6000服务器。为保证网络的可靠性及安全性，四台服务器按如下方式使用：一台Compaq Proliant 6500与一台新Compaq Proliant 6000做为Standby双机备份系统使用，运行Novell Netware 4.11操作系统，做为行情服务器；两台Compaq Proliant 6500 Co-Standby双机备份系统做为资金数据服务器。运行Microsoft Windows NT 4.0操作系统，及MS SQL Server 6.5数据库系统。

　　NOVELL双机Standby系统:

　　1．Standby Server for netware/Intranetware 简介:

　　Standby Server for Netware/IntraNetware是与硬件独立的高可靠性的容错解决方案。它采用了美国VINCA公司最新容错技术将一个或多个服务器直接连接到主服务器，数据在多台服务器之间构成完全热备份以确保用户不会由于硬件或软件故障而遭受损失。 镜象数据通过一条不占用网带宽的专用高速链路或直接使用现有网络进行交换。Standby Server 采用工业标准的IP或IPX协议完成实时数据备份，它具备的路由和网桥功能更使从服务器的物理位置可以从与主服务器同一房间跨度到另外的建筑物，从而为灾难恢复提供了更大自由度。最新调查显示70%的服务器失效源于软件错误。使用Standby Server可以使您在主服务器系统失效后迅速启动从服务器以确保恢复工作，同时又保留主服务器故障信息以便详细分析。从服务器的启动并接替主服务器工作是完全自动而高效的，用户可迅速回到原工作状态并访问其热备份数据。Standby Server是一套完全实时的镜象系统，确保提供不间断的最新数据保护；Standby Server不会有类似的数据延迟或数据丢失问题。 Standby Server安装的两台服务器无需同样的CPU、内存、显示卡、网卡、总线标准、唯一的要求是服务器镜象分区同样大小。对应于其他NETWARE容错方案的严格要求所带来的高昂价格，Standby Server节省了大笔的容错系统投资；以上特点使其成为防止重要服务器数据丢失和将重要服务器停机时间减至最少的最佳性能/价格比容错解决方案。

Standby Server的特性简述:

　　去除所有不必要的停机时间

　　镜象数据完整可靠

　　 镜象链接简便高效

　　不需要完全相同的服务器硬件

　　支持RAID Shareò 自动切换

　　全面的硬件容错方案 一对多的保护功能

　　全面的路由和网桥能力

　　简便服务器的维护和更新过程 "SNMP"兼容

　　极高的性能/价格比

　　极佳的软、硬件兼容性

　　提供多种其他相关产品

　　2．NOVELL行情双机系统简介:

　　新Compaq Proliant 6000用作主服务器。一块服务器的双口网卡（dual port Netelligent网卡）和一块Netelligent但口网卡用做网段的划分，即从物理上将网络划分为三个子网段，双口网卡的每个口带一个网段的负载。另一块Netelligent网卡为Standby镜像专用卡。Smart3200阵列卡和5块4.3G热插拔硬盘构成RAID-5数据容错系统，以保证数据的安全可靠。 双750W电源构成冗余电源系统，即新Compaq Proliant 6000由双路电源供电，其中一路由UPS 1供电，另一路UPS 2供电。两个电源中任意一个中断，不影响服务器工作，正常工作时，每个电源各带375W负载。 Compaq Proliant 6500用作主服务器的备份服务。Proliant 6500上的一块单口  Netelligent网卡和一块服务器的双口网卡分别接入三个网段，在接替主服务器工作时，各带一个网段的负载。另一块Netelligent网卡为镜像专用卡。Smart 2/DH的阵列卡和5块4.3G热插拔硬盘构成RAID-5数据容错系统，以保证数据安全。

　　NT资金系统介绍:

　　Life keeper  for NT曾经是革命性概念的双服务器群集（CLUSTERING）容错系统。它采用美国VINCA公司最新容错技术，通过一条不占用网络带宽的专用高速链路和一套使用独立I/0请求的驱动程序级别的镜象设计，不但确保您的NT服务器的数据获得传统意义上的双服务器热备份，更确保您的其他重要网络资源包括应用程序、文件系统、IP地址和打印机等获得同等程度的高可靠性保护。一旦安装成功，双服务器可实现"ACTIVE TO ACTIVE"的同等级别并互为备份的容错方式：在双方互相而持续地监控镜象资源的过程中，如果其中一台由于硬件或软件原因（最近国际调查显示70%的服务器故障来自软件错误）发生故障失效，另外一台可在保证提供自己原有服务的同时，启动失效服务器的应用程序、文件系统、IP地址和打印机等网络资源服务从而取代其服务器功能。以上切换过程完全可由用户根据环境要求和硬件设备能力自行定义，由于切换时间很短，对用户可能完全透明。Life keeper  for NT安装的两台服务器无需合乎同样的CPU、内存、显示卡、网卡、总线标准。唯一的要求是服务器镜象分区两样大小。对应NT Server企业版群集技术对系统软件和磁盘阵列配置的严格要求所带来的高昂价格，Life keeper  for NT节省了大笔的系统投资。

Life keeper  for NT 的特性简述:

　　全新的远程管理监控台

　　全新的数据镜象技术

　　双向的失效切换功能

　　强大的应用支持能力

　　硬性无关性

　　服务器无需相同

　　无需停机的设备维护能力

　　支持"Tandemò Server Netò Interconnect"- 群集管理简单明了

　　失效后的恢复操作简单 Active/active切换环境

　　极高的性能/价格比

　　3．NT 双机系统简介 NT系统主要作数据（资金服务器）。不带其它负载，两台NT构成双机热备系统。每台服务器上共插有4块网卡，两块单口网卡，一块双口网卡。其中双口网卡和一块单口网卡带网络负载，另一块单口网卡作Co-standby镜像专用网卡。 每台NT服务器均为插有Smart-2/DH阵列卡，4块4.3G热插拔硬盘，构成RAID5容错系统，以保证数据安全。每台NT均有2个750W热插拔电源，由两路UPS供电，正常工作时，每路带一半（375W负载），某一电源失效时，另一个电源带全部负载。 平时正常工作时SQL Server所在组NT1在机器ZNT1上运行，其运行数据（D盘）在ZNT2上（D盘）做实时镜像，当ZNT1崩溃时，ZNT2将自动利用镜像数据接替ZNT1运行，反之亦然。需要指出的是，ZNT1和ZNT2为两台对等机器，无主从概念。

　　四：整个系统运行稳定，未发生服务器崩溃现象，平时NOVELL服务器的CPU利用率在3%~6%，NT的利用率也在同一数量级上，经实验测定，在NOVELL主服务器崩溃时， 60~90秒内从服务器接替工作，此时需将所有工作站重新启动，行情及交易约中断4~7分钟。在NT主机崩溃时，从机约60~90秒内接替主机工作，在此期间内访问资金服务器的工作站需重新启动，其它工作站不受影响。以上曾经是我公司证券营业部解决方案中的一个具体案例，在此案例中，我们成功地在大规模的网络中运用服务器的热备份方式，以保证数据的安全稳定。

服务器的更新就是快，继HP 370G4上安装NETWARE 4.11的问题解决后不久，G4停产，G5横空出世成为主流产品了。HP G5服务器在硬件上与G4大不相同，从CPU、硬盘、阵列卡都与G4有较大的区别，HP公司仍然不会对此机型提供NETWARE6.5以下版本的测试及支持，大部分证券公司仍然要求安装NETWARE4.11操作系统，380G5上安装NETWARE4.11的话题又成热门，在此我将自己的安装过程稍作整理，与各位同行共享。

硬件准备工作
1、 HP 380 G5服务器（我用的是双核1.86G的那款）
2、 G5上集成的HP E200阵列卡（标配缓存为64M，只能作RAID 0和1，如加配缓存到128M后可作各级别的RAID）
3、 G5上集成的BROADCOM芯片的HP服务器网卡
4、 由于380G5标与没有光驱和软驱，安装前还需准备好这两样设备。（我使用的是USB接口的外置式光、软）。

软件准备工作
1、DOS6.22安装盘（必须能够引导）
2、NETWARE4.11系统盘
3、HP SmartStart 7.5光盘（为G5服务器随机光盘，如是7.6版本也没关系）
4、HP SmartStart 5.5光盘（需要使用其中的几个文件，光盘可在HP网站上下载，网址为：http://welcome.hp.com/country/us/en/support.html?pageDisplay=drivers ）
5、E200阵列卡驱动（使用SmartStart 7.5光盘内NW5下的HPQCISS.HAM及HPQCISS.DDI文件）
6、BROADCOM芯片的HP集成网卡驱动（使用SmartStart 7.5光盘内NW5下的BX2.LAN文件）
7、启动服务器，F9进入RBSU
8、选择“PCI DEVICES”，将服务器中安装的PCI设备的IRQ中断调开（不要共享中断），如发现难以调开，可以先将串口、打印口或是USB控制等关闭一部分，以便空出部分中断，重新启动后再按F9进入此选项调整中断。
9、RBSU内其它均以缺省设置及可

创建分区和复制驱动
1、用DOS6.22安装盘引导，并分区（最大分区2G），格式化C：区，将DOS系统安装至C盘。
2、在C盘上创建3个目录
md c:dos （用于存放DOS文件）

md c:NW42 （用于存放SmartStart 5.5光盘上相关文件）

md c:NW5 （用于存放SmartStart 5.5光盘上相关文件）

3、从DOS安装盘拷贝所需DOS文件复制到C盘DOS目录下，便于DOS命令的调用，从SmartStart 5.5光盘上拷贝文件至C盘NW42目录下，拷贝目录为：光盘根目录/CPQSUPSW/NSSD/NW42，将里面DISK1至DISK5的文件直接拷贝至c:NW42内

4、创建config.sys文件
edit c:config.sys
主要内容如下：
files=35
buffers=30
lastdrive=m
fcbs=4,0
device=c:doside.sys /D:mscd0000(ide.sys可从带光驱驱动的光盘上获取)
5、创建autoexec.bat
edit c:autoexec.bat
主要内容如下：
c:dosmscdex.exe /D:mscd000/e
6、取出所有光盘和软盘，重新启动服务，引导到C:下

安装Novell 4.11
1、插入Novell 4.11光盘，执行e:install
在NETWARE INSATLL屏，选择正确的语言，回车。

2、安装程序显示版权声明，按任意键滚动版权声明并选择continue继续

3、在TYPE OF INSTALLATION DESIRED屏，选择NREWARE SERVER INSTALLATION回车，选择要安装的软件CHOOSE PRODUCT TO INSTALL，选择NETWARE 4.11

注意：如果安装系统是单处理器模式，选择第一项；如果是多处理器模式，选择第二项

4、当出现安装模式选择时，有两个选项：simple和custom,选择其一

5、输入服务器名称后，直接回车

6、进行拷贝数据，拷贝完数据后，按F3跳过网卡安装，进入阵列卡安装界面

7、进入阵列卡安装界面

8、按INS键指定路径，将c:NW5的E200阵列卡驱动指向，确认安装
安装后系统将会报错，提示驱动失败（5x的驱动在4.11上直接使用是不行的）

9、按Alt+Esc切到console屏，执行如下命令返回DOS：
DOWN

EXIT

10、将NW5内所有文件复制到刚才所安装的NETWARE系统目录下：
c:> copy c:nw5*.* c:nwserver
当出现文件重复提示时，按“Y”覆盖。

11、然后：
cdnwserver
server

12、启动进入NETWARE控制台，注意观察NWPA的版本是否为2.37，如不是，则将其UNLOAD，并运行：
Load c:nw42nwpa.nlm

13、驱动阵列卡，运行：
load HPQCISS。HAM
将会看到阵列卡得以正确驱动

14、驱动网卡，运行：
load BX2。LAN slot 10001
此时可能会发现无法正常驱动，则先将ethertsm.nlm模块unload，再运行：
load c:nw42ethertsm.nlm
此时模块版本情况应为：
msm.nlm 4.06
ethertsm.nlm 3.87
重新运行：
load BX2。LAN slot 10001
则会看到网卡被正确驱动

15、进入安装界面后，按以下步骤操作：建立NETWARE 分区——建立卷——激活卷——安装NETWARE系统，在安装NETWARE系统时注意如下问题：

安装路径应当准确输入：productsnw411installibmos2xxxenglish

如提示未运行ICMD模块，不能拷贝文件，则：
用 ALT+ESC切换至控制台，运行 load c:nwservericmd.nlm
然后ALT+ESC返回，继续安装

余下操作与正常情况下安装NETWARE并无区别，此处不现叙述！！

出处http://wangchunhai.blog.51cto.com/225186/46528

10.18交易考试二十道一分多选题！再补充交易四十三道新题!一块找答案!~

MA( SUM(ADVANCE - DECLINE,5), 50 );

《胡立阳炒股100招》附录立阳趋势线公式：MA((ADVANCE-DECLINE+REF(ADVANCE-DECLINE,1)),50);
即使用5天的和取代基准日以来的累加和，使用上证指数来测试，效果也是不错的，曲线也比较平滑。

胡立阳地心引力线（看大盘指数指标）

指标说明：
胡立阳先生讲他在美国看大盘用的指标：30日均线加上72日均线的和除以2的均线，大盘在这条均线上下百分之十的范围波动。

{胡立阳看大盘}
MA30:=MA(C,30);
MA72:=MA(C,72);
胡立阳:(MA30+MA72)/2;

新改公式：{胡立阳地心引力线}{通用码}{主图或铺图均可}

地心引力线:(MA(C,30)+MA(C,72))/2;
地心引力区1:地心引力线*1.1;
地心引力区2:地心引力线*0.9;
大盘指数:C;
HLY1:胡立阳*1.1;
HLY2:胡立阳*0.9;
大盘指数:MA(C,1);

胡立阳未来趋势公式 和 地心引力公式下载：
点击这里下载文件
公式可直接导入光大证券超强版